Dänisches Selskabsloven §119 – Handlepligt rechtzeitig erkennen

Selskabsloven §119 Abs. 1 ist eindeutig: Wird festgestellt, dass das Eigenkapital einer Kapitalgesellschaft weniger als die Hälfte des gezeichneten Kapitals beträgt, muss das zentrale Leitungsorgan innerhalb von 6 Monaten nach der Feststellung dafür sorgen, dass eine Gesellschafterversammlung abgehalten wird. Auf der Versammlung muss die Geschäftsleitung über die wirtschaftliche Lage der Gesellschaft berichten und, falls erforderlich, Maßnahmen vorschlagen – einschließlich einer möglichen Auflösung. In der Praxis bedeutet das: Für eine ApS mit 40.000 DKK Grundkapital wird die Handlungspflicht ausgelöst, wenn das Eigenkapital unter 20.000 DKK fällt. Für eine A/S mit 400.000 DKK Grundkapital greift die Handlungspflicht bei einem Eigenkapital unter 200.000 DKK. Für eine P/S (Kommanditgesellschaft) wird der Kapitalanteil des Komplementärs analog bewertet. Der entscheidende Punkt: Referenzgröße ist das gezeichnete (eingetragene) Kapital, nicht das eingezahlte Kapital oder das historisch höchste Eigenkapital. Und die Regel gilt seit der Gesetzesänderung 2014 einheitlich für alle Formen von Kapitalgesellschaften.

Vor 2014 galten für ApS und A/S unterschiedliche Regeln. Mit der Harmonisierung im Selskabsloven gilt §119 nun einheitlich: 50 % des eingetragenen Grundkapitals ist die Schwelle, unabhängig von der Gesellschaftsform. Für ApS-Gesellschaften mit dem Mindestkapital von 40.000 DKK liegt die Handlungspflicht-Schwelle bei 20.000 DKK. Das klingt nach sehr wenig – und ist es auch. In der Praxis bedeutet das, dass schon ein relativ moderater Quartalsverlust die Handlungspflicht auslösen kann. Eine ApS mit 40.000 DKK Kapital und 25.000 DKK einbehaltenen Gewinnen hat ein Eigenkapital von 65.000 DKK. Ein einziges schlechtes Quartal mit 50.000 DKK Verlust drückt das Eigenkapital auf 15.000 DKK – unter die Schwelle. Bei A/S-Gesellschaften ist das Kapital typischerweise höher (mindestens 400.000 DKK), doch der Puffer ist relativ nicht unbedingt größer, da A/S-Gesellschaften oft mit deutlich mehr Fremdkapital und größerer Bilanz arbeiten. P/S (Kommanditgesellschaften) sind ein Sonderfall: Bewertet wird der Kapitalanteil des Komplementärs, und da dieser oft eine ApS ist, greifen die niedrigen Schwellen. Dänische KMU-Inhaber unterschätzen das §119-Risiko systematisch. Sie glauben, es betreffe nur Krisenunternehmen. Doch ein schnell wachsendes Unternehmen mit hohen Investitionen in Personal und Infrastruktur kann die Schwelle vorübergehend erreichen, ohne dass das Geschäft tatsächlich gefährdet ist.

§119 zu übersehen, ist keine Formalität – die Folgen sind konkret und potenziell gravierend. Die erste Folge ist die persönliche Haftung. Handelt die Geschäftsleitung nicht auf die Handlungspflicht hin, und gerät das Unternehmen anschließend in die Insolvenz, können Insolvenzverwalter und Gläubiger Ansprüche persönlich gegen die Mitglieder der Geschäftsleitung geltend machen. Die Haftung umfasst den Teil des Schadens, der auf die verzögerte Reaktion zurückzuführen ist – also den Schaden, den Gläubiger erlitten haben und der bei rechtzeitigem Handeln hätte vermieden werden können. Die zweite Folge ist die Zwangsauflösung. Erhvervsstyrelsen kann eine Zwangsauflösung beantragen, wenn das Unternehmen seinen gesellschaftsrechtlichen Pflichten einschließlich der Einberufung der obligatorischen Gesellschafterversammlung nicht nachkommt. Zwangsauflösung ist ein drastisches Ergebnis: Das Unternehmen wird dem Skifteretten übergeben, das einen Liquidator bestellt, und der Geschäftsbetrieb kann eingestellt werden. Die dritte Folge ist der Verlust der Kreditwürdigkeit. Banken, Lieferanten und Kunden können im CVR-Register erkennen, ob ein Unternehmen Kapitalverlustsituationen hatte. Ein Unternehmen, das wiederholt §119 erreicht, ohne zu handeln, sendet ein Signal unkontrollierter Geschäftsführung. Das beeinflusst Kreditkonditionen, Warenkreditversicherung und Geschäftsbeziehungen. Und die vierte, selten genannte Folge: die psychische Belastung. Dänische Unternehmer, die sich plötzlich in einer §119-Situation wiederfinden, beschreiben das als Schock. Die Unsicherheit über persönliche Haftung, die Angst vor Zwangsauflösung und die Scham, das Problem übersehen zu haben, erzeugen Stress, der die Entscheidungsfähigkeit genau dann beeinträchtigt, wenn klare Entscheidungen am dringendsten gebraucht werden.

Frejas CrisisProtocolService in AdvisorGate ist darauf ausgelegt, §119-Situationen genau dann zu erkennen, wenn sie in der Buchhaltung entstehen – nicht Monate später beim Jahresabschluss. Das System arbeitet in vier Schichten. Die erste Schicht ist die tägliche Eigenkapitalüberwachung. Freja berechnet täglich das Verhältnis zwischen Eigenkapital und eingetragenem Grundkapital auf Basis der neuesten Zahlen aus e-conomic. CVR-Daten werden genutzt, um das korrekte eingetragene Kapital abzurufen – das ist keine Zahl, die der Inhaber eingeben muss, sondern ein verifizierter Datenpunkt aus dem Register von Erhvervsstyrelsen. Die zweite Schicht ist die Frühwarnung bei 60 %. Freja sendet eine gelbe Warnung, wenn das Eigenkapital 60 % des eingetragenen Kapitals erreicht – 10 Prozentpunkte über der gesetzlichen Schwelle. Das gibt der Geschäftsleitung einen Puffer, um zu handeln, bevor §119 aktiv wird. Die dritte Schicht ist der §119-Alarm bei 50 %. Wird die Schwelle unterschritten, wird das Ereignis mit Zeitstempel protokolliert und ein 6-monatiger Countdown beginnt. Freja sendet dem Inhaber einen roten Alarm mit konkreten Informationen: aktueller Eigenkapitalstand, Schwellenwert, Datum der Feststellung und Frist für die Gesellschafterversammlung. Die vierte Schicht ist ein Aktionsplan. Freja schlägt konkrete Maßnahmen auf Basis der spezifischen Unternehmenssituation vor: Kapitalerhöhung durch den Eigentümer, Schuldenumwandlung (Umwandlung von Gesellschafterdarlehen in Eigenkapital), Sale-and-Leaseback von Vermögenswerten, Kostenreduzierung oder beschleunigtes Debitorenmanagement. Jede Empfehlung ist mit konkreten DKK-Beträgen quantifiziert.

Wird §119 ausgelöst, beginnt eine 6-monatige Frist. Innerhalb dieser Zeit muss die Geschäftsleitung eine Gesellschafterversammlung abhalten und über die Lage berichten. Doch die Regel verlangt mehr als nur einen Bericht – die Geschäftsleitung muss Maßnahmen vorschlagen. In der Praxis gibt es typischerweise drei Wege: Weg 1 ist die Kapitalwiederherstellung. Der Eigentümer schießt Kapital nach – entweder bar oder durch Umwandlung bestehender Darlehen an das Unternehmen in Eigenkapital. Für eine ApS mit 15.000 DKK Eigenkapital und einer Schwelle von 20.000 DKK sind mindestens 5.001 DKK erforderlich. In der Praxis empfiehlt es sich, deutlich mehr zuzuschießen, um einen Puffer zu schaffen. Weg 2 ist die operative Sanierung. Die Geschäftsleitung legt einen Plan vor, der positive Ergebnisse erzielt, um das Eigenkapital in den kommenden Monaten wiederherzustellen. Das erfordert eine glaubwürdige Dokumentation – und hier ist Freja unverzichtbar: Das System kann Liquiditätsprognosen, Budgetszenarien und Break-even-Analysen erstellen, die die Glaubwürdigkeit des Plans auf der Gesellschafterversammlung und beim revisor untermauern. Weg 3 ist die Auflösung. Kommt die Geschäftsleitung zum Schluss, dass das Unternehmen nicht saniert werden kann, wird ein Vorschlag für eine freiwillige Auflösung oder eine Solvent-Liquidation vorgelegt. Die Rolle des revisor in diesem Prozess ist kaum zu überschätzen. Der revisor sollte Frejas Daten überprüfen, die Eigenkapitalberechnung validieren und bei der Formulierung des Berichts helfen, der auf der Gesellschafterversammlung vorgelegt wird. Freja liefert die Datengrundlage – die rechtliche und buchhalterische Verantwortung liegt jedoch bei der Geschäftsleitung und ihren Beratern.